事业顺景今日视点：国产创新药迎来价值重估

事业顺景　　■ 张 敏

事业顺景　　今年以来创新药板块迎来上涨行情，A股创新药指数、香港恒(🍠)生创新药指数整(🚅)体上(⛵)涨，多家港股创新药上市公司股价年内涨幅超100%。

事业顺景　　国产创新药何以破茧成蝶，迎来价值重估？笔者认为，这是政策支持、产业攻坚、资(🥣)本赋(🆎)能共同作用的结果。

事业顺景　(🥂)　在政策层面，我国持续加大对国产创新药的政策支持力度。

　　2015年，《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》对外发布。从此，覆盖创新药研(🤽)发、审批、支付、市场准入及国际化的全链条政策体系持续完善，拉开了我国创新药黄金发展期的序幕。今年1月份，国务院(📗)办公厅发布的(🤛)《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》提出，加大对药品医疗器械研发创新的支持力度。这将深化我国药品医疗器械监管全过程改革，推动我国从制药大国向(🍆)制药强国跨越。6月13日召(📃)开的国务院(🌐)常务会议指出，要更好促进“三医”协同发展和治理，完善公立医院补偿机制，支持医药企业提高创新能力，更好满足群众多元化就医用药需求。

　　在产业层面，我国医药生物行业研发投入整体保持增长态势，创(👶)新成果涌现。同花顺数据(🎚)显示，2024年，A股医药(🚡)生物上市公司(⏸)的研发投入总(🍛)额超1200亿元。得益于药企研发力度持续加大，国产创新药获批上市的数量显著提升。

事业顺景　　当下，国产创新药企已经从低水平重复式创新、跟随式创新(💄)向原发性创新迈进，越来越多具备全球竞争(♊)力的原创靶点药物诞生于中国实验室；在ADC（抗体偶联药物）、细胞治疗、基因疗法等前沿领域，来自中国的突破性进(🏸)展频现。在代谢疾病赛道上，GLP-1（胰高血糖素样肽-1受体激动剂）类药物引发开发热潮，国内企业通(🎈)过分子结构优化、长效制剂开发等追赶国际巨头。

　　同时，国产创新药和创新药企也已赢得国际市场信任。

事业顺景　　近期，从美国临床肿瘤学会（ASCO）年会到欧洲肾脏病学会年会，再到欧洲血液学协会（EHA）年会，医学界国际顶级学术会议不断，中国学者频频亮相其间，并以口头报告等形式在会议上展示研究成果。而回溯十年前，在“肿瘤学奥斯卡”ASCO年会上，中国新药研究仅有1项入选口头报告；2025年，由中国学者主导的70余项科研成果入选，其中包括34项口头报告。业界感叹：国产创新药的“DeepSeek时刻”已然到来。可以预期，这(🕐)些来自ADC、细胞治疗等前沿领域(😂)的研究成果，将引领全球研发风向。

　　(👷)今年5月份，三生国健药业（上海）股份有限公司及其关联方将持有的(🙃)一款在研抗癌药以首付款12.5亿美元海外(🖇)权(🍮)益授权（license-out）给跨国药企辉瑞，刷新了国产创新药对外授权首付款纪录。在此之前，江苏恒瑞医药股份有限公司、四川百利天恒药业股份有限公司等药企已经有较大金额的海外权益授权。跨国药企巨头持(🐫)续与国产创新药企开展合作(🔍)，本(🔮)质上是国际市场对中国研发实力与产品质量投下的(🥌)“信任票”。

事业顺景　　在资本层面，多地政府设立专项基金，对创新药企给予研发费用补贴，支持创新药研发及产业化发展。同时，创新药企上市融资渠道不断扩宽。截至6月13日，A股科创板医药生物企业(👞)数量达109家，首发募集资金超1700亿元，为创新药的研发提(🤦)供了持续动能。一批创新药企在资本市场的赋能下，完成从技术攻坚到产业转(👦)化(🚕)的关键跃升。

事业顺景　　目前，国(🎿)产创新药企不断成长，但远航的路上仍充满挑战。企业唯有坚持创新，才能行稳致远。