事业顺景奈雪的茶年亏超9亿：直营模式遇挑战、放开加盟难寻加盟商

事业顺景　　作为新茶饮行业的标志性品牌，奈雪的茶在2024年遭遇了上市以来最严峻的考验。奈雪的茶2024年全年营收49.21亿元，同比下降4.7%，经调整净亏损9.19亿元。

事(🏀)业顺景　　从短暂的盈利(😠)光环跌入巨亏深渊，其营收下滑、闭店潮蔓延、加盟转型迟滞等问题集中爆发。尽管试图通过健康化产品、轻食店型和海外市场寻求破局，但直营模式的沉重成本、消费(🚗)降级的市场挤压，以及战略转型的摇摆不定，正将这家曾经的行业明星推向系统性危机边缘。

　　直营模式遇挑战：规模扩张与盈利能力的悖论

事业顺景　　业务线表现方面，奈雪的茶直营门店收入占比84.5%，收入下降6.3%；瓶装饮料收入占比6.0%，收入增加0.8%；其他收入占比9.5%，收入增加5.5%。

事业顺景　　奈雪的茶长期依赖的直营模式，曾是支撑其“高端故事”的核心壁垒，如今却成为拖累业绩的沉(🌁)重(👽)枷锁。一线城市核心商圈的大店策略，在消费疲软和价格(😒)战冲击下，暴露出坪效下滑、客单价缩水的致(🚭)命短板。门店日均订单(🎶)量的(🚠)持续萎缩，叠加租金、人力等刚性成本高企，直营店的经营利润率被不断稀释。更为严峻的是，闭店潮带来的资产减值和损失，进一步侵蚀了本就脆弱(🍋)的现金流。

　　这种矛盾在战略调整中尤为凸显。公司试图通过关闭低效门店优化资源，但被动收缩的背后是品牌势能的衰减。当直营模式既无法支(🚳)撑规模效应，又难以维持高端溢价时，奈雪的茶的核心竞争(👰)力正在被市场重新定义。

事业顺景　　战略转型困局：加盟迟滞

　　面对行业竞争的(🥥)白热化，奈雪的茶将希望寄托于加盟模式与产品创新，但这两大战略均陷入“雷声(🤶)大雨点小”的尴尬境地。加盟业务的推进速度远低于预期，门店占比不足两成，且未披露盈利数据，暗示其可能仍在依赖补贴扩(♐)张。加盟商对品牌标准化管理、供应链支持的疑虑，暴露了奈雪从直营转向轻资产运营的底层能力缺陷(✅)。与此同时，蜜雪冰城等平价品牌在下沉市场的绝对优势，使得奈雪的茶“高端加盟”定位陷入进退两难。

事业顺景　　产品端的创新乏力则加剧了危机。健(🔜)康化饮品虽掀起短暂热潮，但瓶装饮料、轻食等衍生业务贡献微弱，未能形成第二增长曲线。当行业竞争从“爆款争夺”转向“供应链+研发”(🌺)的深水区时，这种战略短视正在瓦解其最后的护(📥)城河。

事业顺景　　总结与警示

事业顺景(🌪)　(🐕)　奈雪的茶的困境，本质是新消费品牌在资本狂热退潮后的价值重估。其高端定位与大众(🦉)市场需求脱节，直营模式与行业(❎)轻资产转型趋势背离，产品创新与研发投入失衡，这(🍷)三重矛盾共同构成了生存危机。若无法在单店模型重构、供应链降本及品牌差异化中找到平衡，奈雪的(🥃)茶或将难逃从“行业标杆”沦(📴)为(🏔)“转型案例”的命运。对于新茶饮行业而言，这场危机(👣)亦是一次警示：当市场从野蛮生长转向存量博弈时，任何忽视盈利本质的战略幻想都将付出沉重代价。